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比华为还厉害,阳光电源,逆变器全球龙头,关键行业正在蓬勃发展

2022-10-23 12:22:18 1396

摘要:一鲸落,万物生,意思是一头鲸鱼死掉了,则会有大量的生物依附它而繁荣昌盛,其实商业社会也是如此,一个公司倒闭了或者实力受到了削弱,竞争对手们也会活的更好。华为被搞,阳光吃饱2018年后,美国开始了贸易战,先后制裁了中兴和华为等一大批优秀企业,...


一鲸落,万物生,意思是一头鲸鱼死掉了,则会有大量的生物依附它而繁荣昌盛,其实商业社会也是如此,一个公司倒闭了或者实力受到了削弱,竞争对手们也会活的更好。

华为被搞,阳光吃饱

2018年后,美国开始了贸易战,先后制裁了中兴和华为等一大批优秀企业,华为尤其惨,因为打击了中国最软弱的高端芯片业务,虽然华为做了大量的努力,但是麒麟芯片库存完了之后,手机业务还是受到了巨大的影响。

华为的高端机型是国产手机中唯一可以跟iPhone PK的,抢了苹果不少订单,于是华为被搞之后,苹果业绩更好了,小米、OPPO 、vivo等也跟着受益。而且不只是手机业务,很多需要用到芯片,或者海外业务都受到了影响,咱们今天要讲的公司的,也受益于华为的实力相对削弱。

它就是光伏逆变器龙头,阳光电源,在华为被制裁后,它在逆变器领域,一举逆袭为全球龙头。

那么阳光电源究竟实力如何?在华为实力相对削弱的这几年,有没有变得更好?后续还需不需要担心华为的强力竞争,今天咱们就好好来讲一讲它。

先说一下什么是逆变器?

逆变器的基础知识

学过初中物理知识,或者有一定生活常识的就会知道,咱们生活中用的电都是交流电,家庭用电基本都是220V 交流电,但光伏电池发出来的电却是直流电,所以如何要并网的话,就需要将直流电转换成交流电,而这个转换工具就是逆变器。

除了转换电流,逆变器还有一个非常重要的功能,也是逆变器的核心技术之一,就是MPPT,中文的说法叫最大功率点跟踪,就是能根据不同的环境温度、光照强度等特性来调节光伏阵列的输出功率,保证全天的电池板能量都能最大化地输出出来,最大化的增加电能产出。

逆变器主要分为集中式逆变器、组串式逆变器和微型逆变器。集中式逆变器主要适用于大型集中式地面电站,而组串式逆变器则更适合分布式电站及地形复杂的地面电站,微型逆变器则用于的比较少。

有了上面逆变器的基础知识后,接下来的问题是阳光电源在逆变器领域的实力如何?

全球逆变器龙头

本来全球逆变器龙头是华为,这里插一句话,华为不愧是中国最牛的民营企业,基本上,它进入一个行业,很快就可以改变这个行业的竞争格局,甚至往往可以做到行业龙头。

阳光电源也不差,实力也足够强大,本来就是国内的逆变器巨头,过去几年华为由于受到美国人的卡脖子,很多海外业务受到影响,阳光也趁机抢了不少华为的海外市场,成功逆袭为全球逆变器龙头,2020年的市占率达到27% !

而且阳光不只是市占率提高了,技术上也相比华为有了提高,阳光组串式最大功能都有超过300KW的了,而华为官网上还是200多kw,当然了,以华为的技术,真要追,也不会太难。

但华为由于被制裁的原因,客户肯定会担心受牵连,尤其是海外的光伏电站建设都得靠融资,如果使用华为产品,估计融资也会受影响,所以后续的一段时间里,大概率华为都很难跟阳光竞争。国内的话,则将持续面临华为的强力竞争,说白了,任何一个公司都不能小视华为。

解决了阳光电源在逆变器领域的基本情况后,我们再来看一下为什么说阳光电源在2022年光伏行业产能面临过剩风险的情况下相对会好一些?

阳光处于美好时光之中

具体有几个原因。

第一,逆变器的技术含量相对高一些,有一定的技术壁垒,比如阳光电源像样一点的竞争对手除了华为,就是德国的SMA,以及国内的固德威、锦浪科技等,并不算很多,行业集中度比较高。

其次,逆变器跟光伏其他领域还不太一样,它除了新增市场,还有一部分存量替代市场。光伏组件的寿命一般为25年以上,但逆变器设计寿命很多是10到15年,当然了,也有运行20年以上的, 不管,基本上,在光伏电站的生命周期里,逆变器都有一次更替需求。

具体存量更替需求有多大,我看很多券商研究员的数据差别非常大,比较乐观的说能有30~50%,比较悲观的说并没有很多,综合行业的实际情况来看,置换需求带来10%到15%的增量应该问题不大。

第三,本来就处于光伏里比较好的逆变器领域,然后另外还有两块业务EPC和储能也都是非常不错的。

公司的EPC业务,简单粗暴说就是光伏电站的外包业务,下游的客户将光伏电站的建设业务外包给阳光电源,阳光电源建设好后交给下游客户进行运营,由于下游客户基本都是央企、国企,基本不存在赖账问题,所以这块可以说是一本万利的事情。

在行业大发展的情况下, 这块业务其实想象空间还是足够大的,目前这块业务,公司也已经是国内前三的级别了。

至于储能,则是市场预期最高的板块了!

预期拉得太满的储能业务

有一说一,虽然这一块市场给它的预期最满,但是现在这块业务的体量并不是很大,占公司营收也就十分之一多一点。

leo个人认为中短期而言,市场对它储能业务的预期过分高了,中短期几乎把预期都给拉满了。

虽然,从储能行业的发展来看,也没错,毕竟光伏平价上网时代来临后,要真正的有更大的发展,真正成为全球能源板块里的核心组成部分,储能必须发展的更好,不然的话,光伏发电的利用率会大大的下降。

我们都知道光伏发电和消纳会受自然环境,以及国内经济发展不均衡等因素影响,只有储能可以解决这个问题,现在风光行业的从业者,已经基本形成了共识:储能加风光发电,才是未来新能源的核心。

所以长期来看储能还有巨大的发展空间,确实也是庸置疑的,目前阳光电源在储能领域的发展确实也足够迅猛,已经实现 1500V 全场景储能系统解决方案,去年上半年储能业务收入 9.2 亿元,同比+267% !

在未来储能行业大发展的情况话,阳光电源在这方面的营收有望继续加快。

总结

综合看来,阳光电源不论是在逆变器,还是EPC,抑或是储能领域,目前的竞争力都是相当不错的,而且从行业的发展趋势来看,现在它也处于企业发展中的一个美好阶段。

但它有没有问题,也是有的,跟其他所有新能源公司都差不多,过去一年的预期拉的太满了,估值并不算便宜,尤其在2022年后,行业开始逐步进入过剩阶段的情况下,市场担忧会开始逐步加剧。

不怀疑它会有光明的未来,但中短期的崎岖颠簸,是不是能承受,是摆在每一个投资者面前的问题。

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